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【欢乐生肖聊天室】奇趣童真,欢乐亲子

时间:08-20
本文使用我国A股上市公司样本探讨了企业专利活动对风险投资(VC)决策的影响机制。基于信号理论,采用1999-2016年风险投资事件与微观企业层面专利数据的研究发现,企业专利活动显著影响了未来一期风险投资可能性、投资金额与企业估值,且这种关系仅在首轮融资中存在;进一步研究表明,风险资本专利信号敏感度在国内私有VC、公司风险投资(CVC)以及知识产权保护水平较高的区域中表现更为明显;最后,本文发现风险资本专利信号敏感度与其退出内部收益率(IRR)正相关。本文解释了我国风险投资机构对专利信号的识别机制,为监管者引导风险投资行业发展、推动企业技术创新提供理论证据。政府对部分企业进行补贴,会影响企业的市场进入、退出和规模,导致资源在企业之间的误置,不利于制造业生产率。本文用1998—2007年我国工业企业面板数据,研究政府补贴的资源误置效应对制造业生产率的影响及微观机制。从生产率的分解上看,我国制造业中存在企业之间的资源误置效应,对制造业生产率具有负面作用。实证研究发现,政府补贴是导致这种资源误置的重要因素,补贴会改变市场的广延边际和集约边际,导致资源在受补贴企业和未补贴企业之间的误置,降低制造业的生产率,并且这种资源误置效应在国有资本比重高的行业中更严重。具体来看,广延边际方面,补贴阻碍了市场进入和市场退出,受补贴企业相对于未补贴企业的市场进入和市场退出概率均较低;集约边际方面,补贴有利于受补贴企业扩大生产规模,并挤出未补贴企业的市场份额。本文的启示在于,政府补贴需要在一般均衡框架下考虑其对企业动态和资源配置的影响。 。鉴借供提究研的后以为期以'议建性行可出提究研内国足立'势趋及点热究研的习学动移外内国出得'析分比对外内国行进而进'据数验实量大到得图络网词共化视可的词频高建构和析分频词据根。图络网词共的词频高制绘具工析分络网会社ʇǝuıɔn用利'阵矩词共的词频高建构'析分频词行进并取提词键关频高行进果结索检对件软析分频词ıʇɐs用利。索检献文行进名题主为"\ƃuıuɹɐǝl-ɯ"\ɹo"\ƃuıuɹɐǝl ǝlıqoɯ"\以'库据数源来为ıɔss的ǝɔuǝıɔs ɟo qǝʍ外国以'索检行进名题主为"\习学动移"\以'库据数源来为ıʞuɔ内国以文本'题课究研心核的域领术技育教为成渐逐习学动移。向方导引论舆的确正起立建会社全为'术艺导引高提'考思性理强加'碰敢抓敢须必者作工闻新为作。法办要重的航迷不想思们人证保是导引论舆的学科而'注关点重的们人起引易容很直一题问点热

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